内容提要：影响上市公司会计信息失真的因素虽然可能很多，但总可以归类于企业内部原因（如产权因素、经理报酬契约因素等）和企业外部原因（除独立审计、长期资金市场监管外，还有长期资金市场自身的约束作用、会计制度的优化等），但就企业外部因素而言，独立审计和资本市场监管不能不说是两个最重要而且有相互联系的因素，而且其作用的发挥最直接和最明显。本文从独立审计和长期资金市场监管（属于外部监督）两个方面，通过一个公司管理当局的会计造假约束函数来对长期资金市场会计信息失真的治理加以了分析。

　　会计信息是有信息内涵的，所以当传达给市场主体的会计信息是经过人为粉饰的，那么市场主体以这种会计信息作为决策依据，显然会产生严重的不经济后果和社会资源配置的无效率，琼民源事件、红光事件、郑百文问题等诸多上市公司已为我们做了注释。由此治理会计信息失真问题一直是社会各方所关注的焦点之一，本文试图从独立审计、长期资金市场监管（属于外部监督）与会计信息失真的关系来谈一点粗浅的看法。经理层控制的自利型会计信息粉饰，尤其是当然地违反有关会计制度的会计信息粉饰行为（造假与欺诈等会计信息失真问题），是本文有所侧重的立论对象，其表现特点是给公司的投资者尤其是中小投资者带来了利益侵害，耗散了长期资金市场资源配置的效率。

　　独立审计的基本功能是对公司发布的财务报告进行鉴证。独立审计的作用能体现在以下三个方面：第一，鉴证审计对长期资金市场主体进行了过滤，提高了市场主体质量。验资审计和证券市场上市前审计对市场主体的“准入资格”进行了审查，防止了会导致市场秩序混乱的不合格主体进入市场，有利于市场经济和长期资金市场的稳定发展。第二，鉴证审计对市场主体的信息发布进行了过滤，提高了信息可靠程度，即经济鉴证作用。审计后的信息为社会投资者来投资选择提供了决策依据，有利于维护投资者利益。同时，投资者的决策选择会影响资本的流向，从而对长期资金市场中的资本进行了再配置，进一步导致了社会资源的再配置，优化了社会经济资源，维护了市场经济秩序。第三，CPA的鉴证尤其是财务报告鉴证有利于监管部门进行市场监管。这主要体现在CPA的鉴证意见为政府监督管理的机构提供了监管线索。以我国目前的年报审计为例，政府监管部门对相当部分上市公司的违反相关规定的行为的惩罚，就是监督管理的机构参考了CPA审计出具的非无保留意见，从而进一步挖掘出了上市公司的违法违反相关规定的行为，并做出了相应处罚。这显然有利于规范市场主体行为和整顿长期资金市场秩序。

　　长期资金市场监管者是长期资金市场里的最高权威，维护长期资金市场的效率和保护投资者利益是我们对它的一般期望。

　　1.维护长期资金市场的效率长期资金市场（本文主要是指证券长期资金市场）是对资本资源进行再配置的场所，进而对社会资源进行再配置，这是长期资金市场的一个基本功能。资本市场的资本配置有着非常大的经济后果，最终的原因在于资本资源的再配置引致了其它社会经济资源（主要是生产资料和劳动力）的再配置，不同的资源配置则意味着不同的经济效率。总之，长期资金市场与整个国民经济是息息相关，休戚与共，当长期资金市场有效率时，就会优化社会资源的配置，促进社会经济的良好发展；当长期资金市场是无效率或低效率时，则反之。问题是，怎样保持长期资金市场的效率？当长期资金市场的主体——上市公司是以假骗市、“假行其道”时，我们又怎能奢望长期资金市场有效率？当公司做假，而进行经济鉴证的独立审计却又是“见利忘义”、“同流合污”时，我们又怎能奢望长期资金市场有效率？很显然，进行长期资金市场合理的监管是减少“假”出现的良好手段。通过长期资金市场的监管，以维护市场的公开、公平和公正，维护长期资金市场应有的秩序，从而为提高长期资金市场的效率改善市场环境。

　　长期资金市场监管者维护资本市场效率或曰维护市场的“三公”原则重要的一种原因是通过“打假”和惩戒违规者来实现的。亲历恭为地查处和以独立审计报告为线索是进行“打假”的两大方面。要维护长期资金市场的效率，还在于将违规者绳之以法，以警当世和后世，通过足够的惩戒来提高违规者和潜在违规者的违规成本。显然这主要地是依赖于长期资金市场监管者。

　　2.保护（中小）投资者保护中小投资者其实也能体现在维护长期资金市场的“三公”原则之中，本文单独加以讨论，是在于当长期资金市场出现“假得以行其道”的时候，更容易受到利益侵害的便是中小投资者。在中国目前的长期资金市场环境下，不乏众多的“执着的”“寻租者”，所以完全地将长期资金市场运行交诸市场自身时，“阳光交易”的市场里可能会有太多的“黑暗”。譬如，中国之所以一开始没有实行上市“注册制”，重要的一个原因便是中国的独立审计实际上还不够“独立”（客观、公正），还不足以胜任对长期资金市场的经济监督责任，而中国的（中小）投资者却又不够成熟，难以保护自身，实行“审查制”和“核准制”的本意便是为控制上市公司的质量，防止出现公司舞弊而事务所又同流合污以侵害投资者的行为。

　　公司管理当局（经理）是否违规，进行制度违犯和对委托人的违约，即要不要进行会计造假，我们大家可以用一个约束函数模型加以总结：N=F（p,c,e）。N代表经理的制度违犯与违约数量，p代表经理在制度违犯和违约后被发现的可能性，c代表被发现后的惩罚或经理人付出的“成本”（制度违犯成本和违约成本，姑且统称为违规成本），e代表剩余项。很显然，N主要根据p和c，并且N是p和c的凹函数，即p越大、c越大，则N会越小。p的取值主要由独立审计来实现（当然还可以有其它方式实现，如监管部门的独立查处），c的取值在于长期资金市场的监管者确立的具有法律上的约束力的制度违犯和违约惩处力度。总之，独立审计和长期资金市场监管的恰当配合，为公司管理当局施加了一个强有力的外在约束，减少了公司管理当局进行会计信息粉饰的可能性。

　　当独立审计在鉴证方面，表现得独立（客观、公正）时，那么独立审计便为公司的投资者提供了一个良好的监督经理的“武器”，投资者根据鉴证后的财务报告进行经济决策（如，是否更换经理、是否采用“用脚投票”），并且还考虑是不是对经理的欺骗与欺诈行为进行诉讼惩罚，因此经理碍于独立审计的“经济警察”作用，将考虑对自己的行为要不要进行约束，是“偷懒与欺骗”，还是“努力与诚实”。

　　对于独立审计而言，它是决定p的重要的因素，这取决于会计师事务所是否有着良好的执业质量。事务所的执业质量取决于事务所的执业能力和执业的独立性，而目前上市公司会计信息粉饰问题之所以未能发现，并不是因为会计师事务所的执业能力太差了，往往是它的独立性太弱了，这表现在事务所的鉴证业务方面不能够独立、客观、公正地进行会计报表审计。红光事件、百文黑幕又说明了什么？以郑百文为例，正如有人说：“……它是上市造假，绩优也是造假，‘国企改革的一面旗帜’也是蒙来的……明明是一堆‘垃圾’……”，可还是“过五关，斩六将”，在股市逍遥恁长时间；当危机爆发，黑幕掀开，却也迟迟得不到应有的处罚。上市公司以造假居然可以混入长期资金市场，并可在长期资金市场混迹多年，不仅是导致长期资金市场的无效率、低效率，而且更是让人对长期资金市场的“经济警察”——注册会计师又还有多少信心？不合格的公司得以混入和混迹于长期资金市场，除了公司、地方政府和监管者的原因外，注册会计师是不是关键的原因所在？——为了“利”而放弃了职业道德操守，为了“利”而违背了“经济警察”独立、客观、公正的经济鉴证责任。

　　要提高审计质量，重点是提高注册会计师的独立性，那么怎样增强事务所的独立性？我们大家都认为，可以从三个方面加以着手：职业道德操守、事务所的规模化和违规成本。

　　（1）职业道德操守职业道德操守是注册会计师的一种内在道德素质修为，当在长期资金市场里进行执业的注册会计师有着良好的职业道德操守时，显然能够增加独立审计的独立性，但由于影响注册会计师的职业道德操守塑造的因素太多，主观性太强，本文在此不做过多讨论。

　　（2）事务所的规模化事务所的规模化可以大幅度增强事务所的执业独立性我们大家都知道，不同的审计意见带给客户关系管理当局的压力是不一样的，一般（有问题的）客户关系管理当局并不是特别喜欢事务所根据公司的真实的情况来出具非标准无保留意见，管理当局为了他们自己的利益往往要求事务所出具他们所希望的审计意见，若事务所不愿配合，便动辄以更换事务所相要挟——即“购买”审计意见，事务所这时便会遇到巨大的来自于客户关系管理当局的压力：是坚持公正和独立？还是为了不丧失“准租金”而顺从管理当局？事务所面临着两难选择。当事务所实现一定的规模化以后，事务所便会有更大的动机——为维持自己的声誉而坚持独立和公正。因为当事务所是规模化经营的时候，一方面不配合某一个审计委托人而产生的租金损失将不足以对事务所构成威胁；另外一方面，顺从管理当局反而会因小失大，声誉的受损会使事务所得不偿失。

　　（3）事务所（注册会计师）违规成本事务所（注册会计师）也有自身的效用函数，进行违反规定的成本与效用权衡。我们大家可以认为事务所的违规成本来自于两个方面：其一是长期资金市场。首先“时间（或许）能够解决一切”，当初的违规最后可能会得以发现和公开，如琼民源事件、红光事件等其中黑幕的最终揭开将做假的事务所也暴露了出来。长期资金市场对违规的事务所将缺乏信任，而且长期资金市场和会计市场的优胜劣汰也会对违规事务所进行惩罚，如导致事务所的客户丧失、受害投资者的诉讼。其二是监管者对事务所的惩罚。长期资金市场的监管者对违规事务所给予足够的惩罚，形成惩戒效应，使事务所不再（不可）轻易“犯规”、不可能再“犯规”。在此，我们有必要引用一个博弈论的经典模型——“小偷与守卫”来说明一下对违规事务所的惩罚能够获得的良好经济效果。我们大家可以把作弊的公司比做“小偷”，而将执行独立审计的事务所比做“守卫”。从“小偷与守卫”的博弈模型中，我们得到了如下其启示：加重对守卫的惩罚在短期中的效果是使守卫真正尽职，而在长期中则起到了抑制盗窃（本处可理解为公司做假）的作用。由此看来，是否给予事务所（注册会计师）的合理的足够的惩罚对防止会计信息失线.长期资金市场的监管者

　　资本市场的监管者对经理和事务所的违规与否有着非常大的影响。首先，经理要不要进行会计信息粉饰还在于实施这种行为是否会受到长期资金市场监管力量的惩罚，这积极地影响到经理的违规成本。公司管理当局进行会计信息粉饰其实就是对会计制度的一种违犯，是对委托人的一种违约。为减少经理人的制度违犯与违约，对其约束的另外一个组成部分在于要对其进行强制性监管，若经理人进行制度违犯与违约便对其给予应有的惩罚，使制度违犯者和违约者得不偿失。很显然，让经理人提高制度违犯成本和违约成本，才能有效地防止经理存在侥幸的心理去进行制度违犯和违约。其次，长期资金市场监管者对事务所实施的惩罚积极地影响到独立审计的独立性，并进而影响到公司管理当局的造假行为（会计信息的失真）。

　　显然，长期资金市场的监管者要发挥它的非消极作用，重点是公正严明地执行监管责任。如果上市公司和事务所（注册会计师）的违法违规操作得不到应有的惩罚，又让人对长期资金市场监管者的“天下为公”有多少信心？

　　影响上市公司会计信息失真的因素虽然可能很多，但总可以归类于企业内部原因（如产权因素、经理报酬契约因素等）和企业外部原因（除独立审计、长期资金市场监管外，还有长期资金市场自身的约束作用、会计制度的优化等），但就企业外部因素而言，独立审计和长期资金市场监管不能不说是两个最重要而且有相互联系的因素。由于资本时市场建设的近10年来的成果还只能算是“袖珍型长期资金市场”或“一般长期资金市场”，在诸多影响会计信息失真的因素中，除独立审计与长期资金市场的监管外，其它大多数因素要发挥积极的作用，都不是一蹴而就的，需要长期资金市场的逐步发展和完善。随着我市场经济和长期资金市场的深入发展，根据长期资金市场的发展规律，我们国家资本市场也必定向“规模长期资金市场”迈进，而且我国目前已经开始处于向“规模化长期资金市场”的过渡时期。但是在我国长期资金市场过渡为规模长期资金市场之前，更注重外部监督，看来是比较合理的。因为，独立审计和长期资金市场的监管发挥作用是最直接的和最明显的。

　　3谭劲松等.会计信息失线年中国会计学会“中国特色的会计理论与方法体系研讨会”提交论文

　　6孙铮等.会计信息失真的会计学和新制度经济学分析，1999年中国会计学会“中国特色的会计理论与方法体系研讨会”提交论文

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